El mercado internacional reaccionó de manera
negativa ante la ausencia de publicación de las condiciones del canje de los
bonos de Pdvsa 2016 y 2017, así se evidenció con la caída de los precios de los
papeles de Petróleos de Venezuela en la jornada de ayer.
Su presidente, Eulogio del Pino, anunció hace
dos días que el canje de los bonos era inminente y añadió que esa misma tarde
en el portal de la empresa anunciaría los detalles, pero hasta ahora no ha sido
así.
Los inversionistas tienen dudas sobre los papeles
venezolanos. Los tenedores de títulos con vencimiento este año y el año próximo
se preguntan cómo puede verse afectado el precio de sus inversiones con esta
operación, según una fuente ligada al mercado internacional.
Entre las dudas destaca el hecho de que se
utilice 51% de las acciones de Citgo, filial de Pdvsa en Estados Unidos, como
respaldo para apalancar el nuevo bono con vencimiento en 2020. Analistas
consideran que esta garantía podría resultar de alto riesgo para la petrolera
estatal, pues si en alguna ocasión este bono cayera en default, Citgo sería la
afectada.
Una fuente cercana al sector señaló que es muy
probable que el cupón del nuevo bono oscile entre 8% y 9%.
La estructura del canje de bonos que adelanta la
petrolera fue creada por Credit Suisse. Este diseño incluyó la realización de
los estudios adecuados para determinar que en vez de la emisión de dos papeles
por los que se cambiarían los títulos 2016 y 2017, sería uno solo con
vencimiento en 2020.
Una de las dificultades con las que se tropezó
Pdvsa fue la renuncia de Citibank N.A. como principal agente pagador; por lo
que debió buscar en corto tiempo otra institución financiera internacional que
se encargara de cancelar cada seis meses la tasa de interés (cupón), que
corresponde a los inversionistas de este nuevo bono. El inconveniente fue
resuelto y se supo que un banco portugués será el encargado de hacer los pagos.
Otras fuentes señalaron que el bono Pdvsa 2016
no formaba parte del canje original; por lo que solo seria por un total de 7
millardos de dólares y no por 8 millardos de dólares. Sin embargo, en último
momento se decidió incluir el papel con vencimiento en 2016. Según la fuente,
un gran porcentaje de estos títulos está en manos del Fondo de Pensiones de
Petróleos de Venezuela.
